汇丰：美国将在年内陷入衰退，欧洲2024年步后尘

汇丰资产管理公司在其年中展望报告中表示，美国经济将在今年第四季度陷入衰退，而欧洲则将在2024年陷入衰退。

根据美国商务部的数据，2023年第一季度，美国国内生产总值（GDP）仅增长了1.6%，远低于预期的2.5%。这是自2019年新冠疫情爆发以来，美国经济增速最低的一个季度。而且，这一增速还是在美国政府推出了数万亿美元的财政刺激计划的背景下实现的，如果没有这些刺激措施，美国经济可能已经出现了负增长。

报告称，许多经济体都亮起了经济衰退的红灯，而财政和货币政策与股票和债券市场不同步。

汇丰资产管理公司预计，美联储将在2023年底前降息，欧洲央行和英国央行明年也会降息。

美国经济增长放缓的原因是多方面的：

首先，美国政府的财政刺激政策已经失去了效果，甚至引发了严重的通货膨胀和债务危机等副作用。为了应对疫情带来的经济冲击，美国政府在2020年和2021年分别通过了两轮总额达到4.8万亿美元和1.9万亿美元的财政刺激方案，并在2022年初推出了又一轮2.3万亿美元的基础设施投资计划。这些财政支出极大地扩大了美国政府的赤字和债务水平，导致美国公共债务占GDP比重已经超过了120%，创下历史新高。同时，这些财政支出也导致了美元供应过剩和通货膨胀加剧。根据美国劳工部的数据，2023年5月，美国消费者物价指数（CPI）同比上涨了5%，创下2008年以来的最高水平。而且，随着原材料、能源、劳动力等成本的上升，通货膨胀压力可能还会持续增加。

其次，美国面临着来自其他国家和地区的竞争和挑战，尤其是来自中国的崛起。中国是全球最大的发展中国家和新兴市场国家，也是全球第二大经济体和第一大贸易国。在应对新冠疫情方面，中国采取了果断有力的防控措施，并率先实现了经济复苏。根据中国国家统计局的数据，2020年，中国实现了GDP增长2.3%，成为全球唯一实现正增长的主要经济体。2021年，中国GDP增长8.4%，超过了预期的8%。2022年，中国GDP增长3%，继续保持了快速增长的态势。而且，中国在科技创新、基础设施建设、绿色发展等领域也取得了显著的成就和进步，为全球经济增长和治理提供了重要的动力和贡献。

美国经济的衰退将对全球经济产生深远的影响，尤其是对欧洲经济。欧洲是美国最大的贸易伙伴和投资对象，两者之间有着紧密的经济联系和互利合作。然而，欧洲经济也面临着类似于美国的问题和困境，例如疫情防控不力、财政刺激不足、通货膨胀上升、债务危机加剧、社会分裂严重等。这些问题和困境使得欧洲经济难以摆脱低迷和停滞的状态，甚至有可能在2024年陷入衰退。根据欧盟委员会的数据，2020年，欧盟27国的GDP下降了5.7%，2021年仅增长了5.4%，2022年预计增长3.5%。而且，欧盟内部存在着巨大的经济差异和不平衡，一些国家如希腊、意大利、西班牙等仍然处于高失业、高债务、低增长的困境中。

报告指出，西方经济体的衰退将导致市场前景艰难且起伏不定，原因有二：首先，金融环境迅速收紧，导致信贷周期下滑；其次，市场似乎并未反映出对世界特别悲观的看法。

利特尔承认，如果通胀仍远高于目标水平（许多主要经济体都是如此），央行将无法降息，因此重要的是经济衰退不要来得太早。